Eles estavam negociando armas. Alguns analistas estimaram que as ameaças comerciais dos Estados Unidos dos Estados Unidos permaneceriam nos Bravkons, onde receberão compromissos em troca de países de chantagem. E a realidade lhes dá uma razão. Pelo menos parcialmente. Canadá, México e China com os Galos e a resposta dos afetados pelo sangue do sangue já chegou ao rio, Trump fez Trump e de repente devolveu as taxas mais agressivas, e os planejados para o México e o Canadá decidiram fortalecer suas fronteiras. No entanto, a suspensão por um mês serve apenas para economizar tempo por enquanto, mas não impede a incerteza. E as estimativas macroeconômicas estima que os especialistas das principais instituições financeiras encontram antes de re -ajustar quando surge um fator na equação, somente quando aparece um fator da possível guerra comercial.

Para movimentos como segunda -feira, para adiar o que está planejado para o México e o Canadá, o Banco Central Europeu sempre deu a forma de tarifas. Na mesma linha de comunicação com a Comissão Europeia, não usando hipóteses como fatos consumidos, por mais provável que os impostos de Frankfurt sejam apresentados como um risco com aumentos de salário inesperado ou novos outros. choques Energia para guerras na Ucrânia e no Oriente Médio. Agora, quando Trump flerta com palavras que agirão, tudo muda: o BCE enfrenta um novo cenário que a guerra comercial deve analisar até que ponto o crescimento e a inflação afeta as perspectivas. Isso envolve determinar se é ou não mais cauteloso na redução de espécies, e o golpe de crescimento se torna adequado para aprofundar a política de deduções que aumenta o preço do dinheiro para reduzir o preço do dinheiro cinco vezes nas últimas seis reuniões.

Nas últimas semanas, houve muitas vezes que perguntam a Lagarde se as tarifas de Trump são inflacionárias. Na conferência de imprensa da semana passada, um bom Banquera central estava tendendo a não identificar. É muito mais complexo do que dizer “inflacionista ou deflação”. , mas também seus efeitos.

Se o republicano cumprir sua promessa de ver as constantes mudanças de opinião, a Europa não estará isenta de receber sua própria ração tarifária. Isso muda a cura. Lagarde entregou a palavra comércio dez vezes na última quinta -feira. “Se as tensões comerciais não se intensificarem, a exportação deve apoiar a recuperação à medida que a demanda pelo mundo aumenta”. “No comércio mundial, mais atrito pode afetar o crescimento da zona do euro, interrompendo as exportações e enfraquecendo a economia mundial. Menos confiança, consumo e investimento podem impedir a cura tão rapidamente quanto o esperado.

Atualmente, apenas o anúncio de tarifas já teve um impacto: a re -avaliação do bilhete verde em frente ao euro, o inflacionário que a paridade toca, porque faz compras de produtos vendidos em dólares no exterior, por exemplo, a Europa é petróleo ou gás muito dependente. Se fortalecer o dólar, se anunciar impostos contra a Europa, um novo Arreón poderá viver. “Trump cumpre a ameaça de imposição do vice-presidente do Boston Federal Reserve entre 1995-2018.

Além disso, se a guerra comercial for moldada, algumas mercadorias não aumentarão.

Tudo isso já é examinado pela equipe do BCE, mas a extensão em que as próximas estimativas macroeconômicas apresentadas em 6 de março não são conhecidas, apenas o quinto dia consecutivo de outro tipo de segmento. Com uma inflação de 2,5% na zona do euro, a EuroBanco planeja fechar oficialmente a crise inflacionária deste ano, mas a escalada comercial pode estender ou reduzir essas datas de prazo. “As tarifas (na Europa) provavelmente seriam inflacionistas no curto prazo, porque o impacto negativo no crescimento será válido”, diz o ex -secretário do Tesouro italiano Lorenzo Codogno.

Qualquer mudança de decisão na política do tipo terá efeitos em questões como moradias em famílias europeias, porque a cota de hipoteca do tipo variável continuará diminuindo apenas se o BCE continuar com as deduções do preço do dinheiro. E em janeiro, considerando a maior incerteza, uma diminuição de nove meses euribor já foi interrompida. No entanto, nesta segunda -feira, a primeira reação desse indicador às tarifas descritas por Trump foi um forte declínio de 3,29%, o que mostra que, por enquanto, a desaceleração econômica que poderia levar à guerra comercial pode ser revivida. inflação.

Trump emergiu como um amigo no mercado na campanha contra os investidores. Uma boa parte das empresas de investimento previa uma continuidade no comício, que empurrou as moedas de Wall Street e criptografia aos máximos máximos, graças às políticas de vendas de impostos e desregulamentação. No entanto, o comportamento da Bolsa de Valores dos EUA de 2025 é pior que a Europa, e o novo conflito tarifário aberto causa volatilidade e conferências vermelhas que ameaçam corroer o apoio de alguns de seus eleitores.

Além disso, o Federal Reserve, em dezembro, com o tiro pela inflação em dezembro, as taxas de vendas de até 2,7% a 2,9% e a última declaração de Jerome Powell, “a inflação é alta”, o comentário, Trump enfrentou o risco de cálculo. Os preços dos erros retornam a níveis mais altos, o que enfraquece o argumento de que a inflação usou muito porque é culpa de seu antecessor Joe Biden. Na atualização mais recente das previsões econômicas, o FMI alertou, os impostos e outras medidas que Trump defendem podem criar inflação nos EUA e impedir que o Federal Reserve continue a reduzir as espécies que aumentarão a lacuna com o BCE. A inflação finalmente não faz surpresas e, se ficar longe, planeja dois ou três pousos.

Uma renda precoce

Antes de uma personalidade imprevisível como Trump, havia aqueles que estavam esperando um estágio oposto nas tarifas. O banco de investimento suíço UBS disse em comunicado na segunda -feira que 25% das tarifas no Canadá e no México disseram em um relatório que não espera ficar por muito tempo. “O governo Trump não deseja colocar em risco o crescimento econômico dos Estados Unidos ou exercer o risco de inflação, deixando as tarifas em vigor por um longo tempo, e o mercado de ações pode mudar a abordagem. Esperamos que grupos industriais representando empresas nas fronteiras do norte e do sul ofereçam dificuldades judiciais e pressionem a eliminação.

Os analistas do UBS estimam que a medida pode ser um argumento para acelerar a renegociação do acordo de livre comércio entre os três países norte-americanos (T-MEC) e que a deportação na Colômbia não a ignora como no México. E o Canadá também fará concessões, mesmo que as primeiras respostas à retaliação “. Horas depois, o México anunciou que 10.000 agentes foram destacados na fronteira para combater o tráfico de drogas e a migração irregular, e o Canadá prometeu fortalecer a fronteira com novos investimentos em segurança e fortalecer os EUA com uma força comum para combater o fentanil, lavagem de dinheiro e crime organizado . . Em troca de Trump, ele concordou em parar as tarifas nos dois países, um passo que acalma os mercados e também serve para amamentar Trump da eficácia das políticas de ingestão comercial.

Embora Julius Baer não esperasse que Trump fosse tão rápido, Trump estava entre os que previam que Trump retornaria. “Nossa opinião não mudou. Tarifas comerciais são acima de tudo uma ferramenta de choque usada para negociações. A prática deve permanecer temporariamente, existem alguns efeitos inflacionários nos EUA e efeitos deflacionistas significativos além do mercado dos EUA.

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