Como você está avaliando a construção do mercado agora com tantas partes em andamento no jogo? A correção do mercado de ações dos EUA acaba de começar. Também estamos olhando para um retrô no dólar, o que geralmente não ocorre porque você realmente vê o dólar correndo o risco de uma cena. Mas agora não é realmente e, é claro, os mercados emergentes estão um pouco divididos, se você quiser.
Varun Goel: Enquanto os mercados indianos estejam relacionados, há uma desaceleração cíclica nos últimos seis a nove meses e parece que o crescimento está prestes a melhorar. Obviamente, uma das três grandes razões, vimos um aperto financeiro significativo nos últimos 12 a 18 meses. Já vimos um corte de taxa e nossa compreensão pode ser uma ou duas taxas durante este ano e restrições significativas impostas pelo RBI também foram reduzidas.
Segundo, é claro, o grande imposto anunciado sobre o orçamento central foi deduzido.
E terceiro, há uma safra de rabino bastante boa aqui e os agricultores começarão a receber dinheiro em suas mãos em março e abril. Devido a todos esses fatores, acreditamos que o crescimento começará a partir de abril, maio e Nifty receberá o dígito inferior no último ano fiscal, que começará a retornar a 10 a 12%, que será de 30 anos de idade e mercados.
O que você gosta do tema no momento e do que você gosta atualmente?
Varun Goel: O espaço de Nding é certamente interessante, tanto os bancos quanto o NBFC. Como eu disse, esperamos diminuir a taxa deste ano e um conforto financeiro significativo. Deve voltar ao crescimento do crédito o. Até o final, o crescimento do depósito foi capturado com a taxa de taxa de crédito e reduzirá a pressão até que o NIMS esteja preocupado com os bancos e o NBFC.
Segundo, os setores baseados em exportação, sejam eles e farmacêuticos, devem ser bem feitos. Há uma depreciação significativa na prata, o que certamente aumentará a margem de muitas das empresas exportadoras. Por mais que os itens de discrição do seu bilhete curto sejam considerados discricionários, ele deve ser mostrado de volta ao bom salto assim que começar a mostrar a vantagem dos cortes de impostos. Portanto, existem muitos setores que devem ser vistos no ano fiscal 26 para obter bons ganhos e somos selecionados para participar desses lugares.Você está fazendo lápis especiais para o espaço indiano de TI porque tocou na rupia em um breve, parece que é um pouco oposto. Dê -nos algumas idéias em que você está assistindo a prata e o que vemos em todo o mundo é que as empresas de TI em todo o mundo parecem estar um pouco sob pressão. Um efeito de fricção pode certamente vir entre os jogadores indianos de TI. Ajude -nos a entender o que o intimida neste tema?
Varun Goel: O espaço BFSI da América do Norte, que contribui para um terço da receita das empresas indianas de TI, está indo bem; Embora o ano passado tenha sido bastante abafado para eles, este ano vimos comentários mais positivos, grandes acordos estavam chegando. No geral, como podemos ver muita tecnologia de IA, muitas empresas de TI indianas participarão dessa história de crescimento de suas maneiras únicas e, como somos positivos, tanto na margem quanto no crescimento da receita. Por mais que se preocupe, a depreciação da rupia, vimos uma rupia bastante acentuada após quase dois anos de estabilidade, e achamos que o nível que retornamos ao último ano civil não pode ser visto. Algumas dessas rupias sobreviverão à desvalorização e as empresas de TI poderão extrair algumas instalações de margem de avançar.
Eu só quero voltar ao Financial e ao Banco e aos NBFCs que você estava fazendo. Você faz alguma diferença entre doadores corporativos do ND, iniciativas do setor privado ou o que fazer com PSB e IMFs a esse respeito? Parece que a categoria pode descer o fundo?
Varun Goel: Embora a seção de varejo esteja indo bem e continue a crescer lá, estamos nos sentindo confortáveis com alguns carboidratos em empréstimos privados, o departamento de cartão de crédito também precisa ver o renascimento do crescimento. As hipotecas continuam como um dos lugares muito grandes que continuam a crescer na taxa de crescimento de dígitos médios-duplos, que deve ser mantido.
O setor de PME continua a se sair bem. Novamente, não vemos nenhum sinal de problemas de crédito nesses poucos setores. O atendimento corporativo é algo muito lento, no alto dígito do último exercício financeiro e que esperamos que mais e mais capacidades privadas ocorram durante os próximos 12 a 18 meses.
Assim, amplamente, a maioria das seções do espaço bancário parece decentemente sutil para as taxas de crescimento e a qualidade dos recursos. A IMF já passou por um recesso e ainda pode levar de um a dois trimestres antes que a dor desapareça, mas o pior é o crime e as NPAs e o crescimento, as coisas podem começar a melhorar, embora toda a recuperação possa estar de um a dois quartos.
Como você está ficando agora quando se trata do pacote real? Definitivamente, isso está disperso na recente correção de mercado e muitos estão falando sobre como o mercado imobiliário pode subir desses logotipos Covid para os bolsos selecionados. E é no momento em que todo jogador regional está se tornando muito agressivo e está tentando se tornar um pan-Índia. Como você acha que a mobilidade do setor é no momento?
Varun Goel: Serei extremamente positivo no espaço imobiliário residencial. Esse ciclo foi lançado pela última vez em 2012-13, o EMI aumentou em até 46-47% na tomada da proporção salarial do EMI, e realmente indica um fraco acessível. Se olharmos para os números pan-Índia hoje, não estamos nem perto dele. Somos mais de 36-37% em uma base pan-Índia.
Sim, pode haver um pouco de bolso, mas o espaço dos imóveis residenciais vai amplamente. Neste ciclo, vemos um melhor controle após a RERA. Vemos muitas outras necessidades do usuário final. Embora existam bolsões onde os investidores são dominantes, a demanda é administrada principalmente pelo último usuário e acreditamos que o crescimento de 4-5% do crescimento do tipo, aumentos de volume de 6-7% podem levar a 10% a 15% do crescimento da linha superior para a maioria dos desenvolvedores. Por exemplo, somos bastante construtivos no local.
Como você está ficando no ex -STAPLES agora, mas tudo, desde hospitalidade até aviação, até roupas etc.?
Varun Goel: Viagens e turismo permanecem como um dos bolsos mais interessantes relacionados a tanto relacionados. Os hotéis continuam em uma cena em que o suprimento está prestes a apertar, por pelo menos dois a três anos. O aluguel da sala permanecerá mais forte. Viajar novamente, as companhias aéreas devem continuar funcionando bem porque os rendimentos parecem bastante atraentes e, quando você combina que o preço do petróleo é resfriado, que parece que este ano será grosseiro, acho que esse é um benefício adicional.
Então, isso é algo que estamos procurando na Índia e turismo de classe média, aumentando as tendências para a hospitalidade e isso é algo que está indo bem. Custos de prudência de ingressos baixos, cliente sustentável, também um local que deve ser bem feito, uma vez que as instalações de dedução de impostos começarem a chegar à classe média assalariada. Portanto, é um lugar novamente que parecerá um momento melhor para avançar.
O que você aceita em um espaço automático de dois capítulos? Depois de revisar cerca de 50% em ações como Hero MotoCorp e Bajaj Auto, você acha que o conforto da avaliação está retornando a este lugar especial, porque eu estava apenas olhando para a base de um ano, ações como a Hero Motocorp Trading são apenas 15 vezes, Bajaj Auto 21 vezes. Esse prêmio ainda é de 26 vezes a Aisha Motors. O que você está fazendo este lugar?
Varun Goel: O espaço automático também está no meio de uma grande interrupção. Quando passamos do gelo para veículos elétricos, haverá alguns vencedores e derrota. Nossa escolha dos espaços automáticos continua no lado do trator. Em algum lugar, estamos vendo sinais de recuperação de ciclo. Embora o ano passado tenha sido forte, acreditamos que este ano deve ser bastante bom para o setor agrícola e o trator deve ser feito bem como um lugar. Além disso, os participantes do SUV continuam a ganhar quotas de mercado. Vimos que os carros compactos estão perdendo quotas de mercado e os SUVs são adquiridos. Assim, os jogadores que estão concentrados em relação à demanda por SUV, elétricos e gelo devem continuar a se sair bem, para que minha escolha esteja localizada em espaços automáticos.
O que acontece com o tema anterior de defesa e ferrovia? A Índia recebeu uma ordem ímpar de 400 a 450 para o CG Power Vande. Bell está assistindo o fluxo contínuo de pedidos. Eles garantiram outro conjunto de ordens no valor de cerca de 843 milhões até ontem. Estes foram os primeiros setores em que os primeiros sinais da visa em Mid e Smlockaps realmente aconteceram. Você acha que eles são adequados o suficiente para começar a adicionar a posição novamente ou o rali nesse tipo de hede não voltará à ferrovia tão cedo?
Varun Goel: Os dados publicados mostram que o Capex do governo central retornou ao caminho mais forte a partir de dezembro, e nossa idéia é que eles estejam muito próximos das estimativas modificadas do EF 25 e do EF26 e precisamos ver um bom crescimento. Então, amplamente, se você olhar para a direção dos próximos três, quatro, cinco anos, esperamos, assim como o Capex relacionado ao espaço de defesa.
Para a ferrovia, este ano o orçamento foi o mesmo do ano passado. Ele diz que a maioria das ações e ferrovias, especialmente as PSUs prosseguiu antes dos problemas básicos e, em alguns casos, as qualidades eram 70, 80, 100 vezes e algumas delas tiveram uma correção significativa e mais poderia acontecer.
No entanto, ao escolher, a história do crescimento é demais e é preciso escolher e escolher os nomes certos. Electeralmente, o Capex continuará a acontecer no poder. A transmissão e distribuição de energia parecem mais atraentes. Selecionar os estoques de defesa e ferrovias podem fazer melhor se adquiridos na avaliação certa.
