Uma tonelada não Oferta pública primária (IPO) Nos últimos anos, deixe empresas atraentes e proeminentes com a possibilidade de levar as principais ações de tecnologia no mercado. No entanto, no meio da revolução da inteligência artificial (IA), uma empresa está prestes a fazer sua estréia pública. Este estoque não está apenas crescendo no nível dos olhos, mas também foi contado Nvidia(Nasdak: NVDA) Como um grande investidor e Microsoft(Nasdak: MSFT) Como um cliente enorme.
Aqui está o que você precisa saber sobre o Corwave antes de seu IPO.
Corwive, planejando recrutar Nasdak sob o símbolo CRW, se viu no centro da revolução da IA. No entanto, a empresa realmente não começou assim. Em 2017, o Corwive Hudson Ridge foi estabelecido por três executivos do Ridge Asset Management, um gas-de-gás natural Fundo de hedgeIncluindo a principal missão de criptomoedas de mineração.
Experiências com criptomoedas respeitam as habilidades da COREWV na implantação da Unidade de Processamento de Gráficos da NVIDIA (GPU)-que é usada nas operações de mina de criptografia em clusters de computação intensivos em poder. Esses conjuntos de habilidades se tornaram incrivelmente importantes na computação de IA.
Em 2021, a empresa foi introduzida para criar uma plataforma corwive em nuvem e investida na empresa da NVDIA em abril de 2021. Hoje, apenas 5% do estoque gigante de chips da IA possui. Além disso, a NVIDIA é um cliente e, provavelmente, usando o CoreWave para executar suas ofertas de software e provavelmente examinar os aplicativos de IA.
O investimento da NVIDIA ocorreu em tempos muito interessantes. Como se pode pensar, maio de 2023 foi o primeiro relatório de renda da Blout Nvidia, começou o estágio hipergroto da IA Buildout.
Alguns podem pensar que o Korwive fornece exatamente o que ele distingue de outras grandes plataformas de infraestrutura em nuvem. Ao ler o formulário S -1, parece que a empresa faz algumas coisas muito bem.
Uma das principais questões do Korwave enfatiza que seus aglomerados são construídos a partir do cluster de GPU otimizado da AI-IA. É oposto às plataformas de nuvem generalizadas que criarão a IA e as nuvens tradicionais em nuvem em suas pegadas.
A CoreWave acredita que sua orquestração e observação de propriedade têm a principal vantagem de executar esses clusters por meio de software, o que permite o uso mais eficiente das GPUs. Como a pressão de trabalho da AI GPU é enorme, complexa e calculadora, é difícil para vários clientes orquestrar com eficiência um data center completo.
Em alguns números, o modelo CoreWave descreve uma métrica chamada taxa de uso chamada taxa de uso, que mede originalmente a taxa de uso de um cluster de IA relacionado ao seu cálculo teórico total. A média da indústria pode surpreendê -lo. Devido à complexidade da IA, Korwave diz que uma taxa geral de MFLPs é de apenas 35% a 45% da indústria. Essa lacuna entre o desempenho real e a teórica é a oportunidade de acreditar que é basicamente que pode ser estreita através da invenção de algum software sofisticado.
Um desses software foi submerso, uma plataforma de software que combina plataformas de software de código aberto Cubarttos e Slorm. Cubartus é uma plataforma para o estresse do trabalho trabalhado no ambiente tradicional da nuvem, que os clientes da IA também usam seus modelos. Enquanto isso, o SLORM é um software popular de código aberto que orgita o estresse de um enorme trabalho de computação paralela para o treinamento de IA.
Os clientes precisam escolher a tradição de cada contando um ou outro para cada cluster de cálculo. No entanto, a plataforma de afundamento do Corwive permite que o SLAM corra dentro do Cubartus, permita que os desenvolvedores usem o melhor de ambos. Aumenta o cálculo da eficiência do uso.
Um segundo software é a invenção do Corwive Tensorizer, que é um software de otimização para estimativas e treinamento. Para estimativas, o tensorizador pode conceder um modelo no armazenamento de nós GPU fechado para o cliente. De acordo com os dados citados no S -1, eles resulta em uma carga mais rápida que o rival Huzingfes e os Seaffens. Para o treinamento, as mesmas habilidades do tensorizador podem reduzir os tempos de treinamento por meio da otimização.
Além do software, o CoreWave provavelmente possui instalações de mercado de tempo em comparação com outras nuvens. Devido ao investimento da NVEDIA, o corewive para a maior e mais recente GPU da NVIDIA é provavelmente a frente da linha ou perto dela. No S-4, o Alcorão menciona que estava no primeiro mercado com o sistema Nvedia H11 e H 200 e foi na verdade a primeira nuvem que as instâncias baseadas em NVIDIA GB 200 NVL 72 geralmente estão disponíveis mais recentemente.
Fonte da imagem: getty fig.
Obviamente, nada mais com os aspectos positivos da onda corejada do que suas finanças. Como você pode ver, a empresa viu um crescimento explosivo nos últimos dois anos:
Corwive
2022
2023
2024
Ganhando
O 15,8 milhões
8 228,9 milhões
US $ 1.915,4 milhões
Receita operacional
(. 22,9 milhões)
(US $ 14,5 milhões)
2 324,4 milhões
Margem operacional
(145%)
(6%)
17%
Fonte de dados: CoreWave S -1.
Big 2024 saltos 737% quantia de crescimento, até uma taxa incrivelmente alta para as chamadas startups. O giro da lucratividade operacional está definitivamente comprometido. Significativamente, os resultados do ano passado foram baseados em cerca de 250.000 Hosting de GPU 32 Data Centers implantados.
Embora não esteja claro que uma avaliação que Korwive decidiu ir ao público, alguns analistas assumiram que a empresa gostaria de cobrar US $ 3,5 bilhões a US $ 4 bilhões em um valor de mercado de US $ 32 bilhões. Portanto, as ações ganharão cerca de 16 vezes e negociarão 100 vezes a receita operacional. No entanto, antes do IPO, o CoreWave tem US $ 7,9 bilhões e US $ 1,4 bilhão em dinheiro, tornando -o um pouco caro com base em valor corporativo.
Em primeiro lugar, o próximo grande Jugernot da IA pode parecer a próxima grande IA. Embora sua avaliação esteja alta na superfície, a avaliação de estoque não parece tão cara devido à taxa de crescimento atual da empresa e ao crescimento a longo prazo da IA do gerador.
No entanto, a composição desse crescimento pode levantar questões. Em 2024, 62% da receita da Corewive veio de apenas uma empresa: Microsoft. A Microsoft também gastou alguns bilhões de dólares em sua própria infraestrutura em nuvem, mas também alugou a energia de GPU extra de Corwave como um complemento para sua nuvem de Azur.
Se alguém pode pedir que a Microsoft seja tão grande cliente quando outra grande nuvem, Amazon E AlfabetoO chefe Korwave não está listado como cliente. Isso pode acontecer porque a Amazônia e o alfabeto têm um programa ASIC personalizado bastante maduro. O alfabeto projetou seus próprios chips de unidade de processamento de tensores em 2015, e a Amazon revelou seu chip Infrantia em 2019 e seu chip de trem AI em 2021.
A Microsoft estava atrasada para o jogo de chip AI personalizado, mas há alguns anos atrás, alguns anos atrás, apresentou seu chip Mia EY em novembro de 2023. Não está claro se a falta de ASIC personalizada no alto uso da Microsoft do Corweave é. Acima de tudo, a Microsoft pode apreciar as habilidades do Corwave por administrar um data center por vários motivos. No entanto, também pode ser uma parte significativa dela.
Portanto, se a Microsoft corresponder ao seu jogo e amadurecer no nível dos chips AI do Google TPU ou da Amazon, a Microsoft poderá ser menos usada para a infraestrutura do CoreWV.
Não cometa erros, as GPUs da NVIDIA ainda estão em demanda e provavelmente estarão no futuro. No entanto, como o alfabeto e o Google podem complementar certos tensões de trabalho com seus próprios chips, a escala dos próprios chips da Microsoft pode liberar muitos dólares para seus próprios data centers para comprar diretamente chips da NVIDIA.
Lembre -se de que as empresas em nuvem podem comprar a ASIC personalizada a preços da fundição, mas a NVIDIA tem margens brutas no meio de 70%. Isso significa que é basicamente três a cinco vezes mais caro comprar a GPU da NVIDIA do que projetar seu próprio chip e comprá -lo diretamente de qualquer fundição.
Além disso, graças ao investimento da NVIDIA, a parte da onda de coreta é provavelmente o principal acesso aos chips da NVIDIA mais avançados. Portanto, o destino do Corwive parece estar muito amarrado com a Nvidia avançando.
Claro, este é um ótimo lugar para estar agora. No entanto, se a IA for lenta ou algo acontecer com a posição competitiva da NVIDIA, também afetará significativamente o Alcorão.
Em um mercado instável, se a onda de corete provavelmente se tornar pública, será um estoque instável e controverso. Os registros mostram os motivos legais dos investidores para a compra de IPOs, mas vários riscos principais que provavelmente manterão esses investidores pelo menos após o pelo menos IPOs, esses investidores acompanharão esses investidores.
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